12月5日，被称为“国产GPU第一股”的摩尔线程登陆上交所科创板，收盘报600.5元/股，涨幅为425.46%，盘中最高涨至688元/股，若中签投资者在最高点卖出，单签浮盈超过28万元，刷新A股全面注册制实施以来的打新收益纪录。
今年以来，A股新股市场硬科技赛道表现亮眼。数据显示，截至12月5日，2025年以来上市的101只新股，累计首发募资金额超1100亿元。这些新股中，含“科”量高企，成为市场关注的焦点。
东源投资首席分析师刘祥东对《证券日报》记者表示，从宏观政策层面来看，硬科技新股活跃表明政策引导效应显著，注册制改革持续优化上市通道，使科技创新企业融资更便捷；从市场结构层面来看，市场资源正向符合国家战略的领域集中，体现了资本市场服务实体经济的定位；从高质量发展层面来看，科技企业占比提升也反映出经济结构转型升级的内在需求，通过资本市场助力关键技术突破与产业链自主可控。
从101只新股的板块分布来看，创业板30只、科创板13只；沪深两市主板34只，北交所24只。不难看出，年内超四成新股都集中在科创板、创业板。
“科创板、创业板成为硬科技企业上市的主阵地，这些企业不仅拥有核心技术专利，更具备市场竞争力和成长潜力，正成为A股市场的新动能。”南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示。
分行业来看，电力设备行业共17只新股上市，占比16.8%，电子行业次之，16只上市，占比15.8%；汽车行业15只上市，占比14.8%；机械设备行业13只上市，占比12.9%；基础化工行业9只上市，占比8.9%。
在田利辉看来，今年101只A股新股中，多数属于科技企业或科技含量较高的企业，印证了“十四五”期间资本市场“稳节奏、提质量、优结构”改革成果，这是资本市场高质量发展的生动体现。A股IPO已从“规模扩张”全面转向“质量优先”，科技创新成为核心特征，正在逐步成为科技自立自强的资本枢纽。
刘祥东表示，今年新股中科技创新企业的行业特点主要体现在：一是集中于半导体、高端装备、新材料等“卡脖子”关键技术领域，自主化需求迫切；二是与人工智能、生物医药等前沿技术结合的企业占比显著，显示前沿交叉学科成为创新增长点；三是多数企业研发投入强度高，拥有核心专利或独有工艺，具备产业链关键环节的国产替代能力。
谈及未来A股IPO趋势，刘祥东认为，一方面，上市审核更注重研发能力与成长性，硬科技属性将成为重要考量；另一方面，市场化定价机制深化，新股表现分化加剧，具备真实创新能力和持续盈利前景的企业将更受市场青睐。
“未来A股新股将呈现‘三高’趋势，即高质量、高科技、高成长。随着注册制改革深化，科创板、创业板将更加聚焦科技创新，北交所也将成为专精特新中小企业的上市主渠道。”田利辉分析称，赛道向商业航天、量子科技等前沿延伸，审核效率持续提升，制度包容性更强；同时市场分化加剧，真正有核心技术的企业获估值溢价，最终实现“科技—产业—金融”的深度融合。A股含“科”量将持续提升，为新质生产力发展注入强劲资本动能，资本市场服务实体经济的能力将迈上新台阶。
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